Hashdex Lukker sin Bitcoin ETF
Hashdex har besluttet at lukke og likvidere sin US-noterede Bitcoin ETF, DEFI, efter at fonden har haft vanskeligheder med at tiltrække tilstrækkelige aktiver og handelsaktivitet for at forblive levedygtig. Ifølge en rapport fra Wall Street Journal (WSJ) meddelte kapitalforvaltningsfirmaet Hashdex, at deres Bitcoin ETF, som handles på NYSE Arca under ticker DEFI, vil stoppe med at handle efter markedets lukning den 17. august.
Likvidation og Oplysninger til Investorer
Virksomheden vil derefter begynde at likvidere fondens aktiver og afnotere sine aktier. Fonden vil også stoppe med at acceptere oprettelsesordrer fra autoriserede deltagere efter denne dato. Investorer kan fortsætte med at købe og sælge aktier gennem deres mæglere indtil den sidste handelsdag, selvom markedspriserne kan afvige fra fondens nettoaktivværdi, efterhånden som lukningen nærmer sig.
Hashdex tilskrev beslutningen flere faktorer, herunder fondens aktivbase, handelslikviditet, driftsomkostninger og investorernes efterspørgsel.
DEFI forvaltede omkring $14,7 millioner pr. 30. juli, hvilket placerer den blandt de mindre US spot Bitcoin-produkter. Fondens hjemmeside oplyste en nettoaktivværdi på $71,32 pr. aktie og en lukkepris på $71,15 pr. 31. juli.
Likvidationsprocessen
DEFI investerer normalt mindst 95% af sine aktiver i spot Bitcoin, mens resten er tilgængeligt for kontanter, kontantekvivalenter og CME-noterede Bitcoin futures. Investorer, der fortsætter med at holde DEFI-aktier efter den sidste handelsdag, vil ikke modtage Bitcoin. I stedet vil fonden sælge sine beholdninger og distribuere de resterende indtægter i kontanter efter fradrag af sine forpligtelser og likvidationsomkostninger. Hashdex forventer at foretage distributionen omkring den 28. august.
Det beløb, aktionærerne modtager, vil delvist afhænge af Bitcoin-prisen, mens porteføljen bliver likvideret, hvilket betyder, at den endelige betaling kan afvige fra DEFI’s nettoaktivværdi, før handelen stopper. Likvidationen kan også skabe skattemæssige konsekvenser for amerikanske investorer.
Handelsvolumen og Fremtidige Udsigter
En kontantfordeling kan blive betragtet som en skattepligtig afståelse, afhængigt af aktionærens omkostningsgrundlag, kontotype og individuelle omstændigheder. Investorer, der sælger deres aktier før den 17. august, vil modtage den gældende markedspris i stedet for den endelige likvidationsværdi. Handelsvolumen og spredningen mellem bud- og udbudspriser kan blive mere vigtige, efterhånden som fonden nærmer sig afnotering.
DEFI trådte ind på det amerikanske spot Bitcoin ETF-marked gennem en konvertering af et eksisterende futures-baseret produkt. Fonden begyndte at holde spot Bitcoin i marts 2024, mere end to måneder efter at SEC godkendte den første bølge af spot Bitcoin ETFs i januar. Denne timing placerede DEFI bag større konkurrenter, der allerede havde akkumuleret betydelige aktiver og handelsvolumen.
Hashdex’s Fremtidige Strategi
Dens relativt lille aktivbase gjorde det sværere at konkurrere om likviditet, på trods af at den opkrævede en omkostningsprocent på 0,25%. Lukningen signalerer ikke Hashdex’s exit fra det amerikanske crypto ETF-marked. Deres separate Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF, der handles under ticker NCIQ, havde omkring $206,82 millioner i nettoaktiver pr. 31. juli.
NCIQ giver i øjeblikket markedsvægtet eksponering mod Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Stellar og Bitcoin Cash. Bitcoin udgjorde 78% af dens portefølje pr. 27. juli, mens Ethereum stod for 12,2%. Hashdex reducerede også NCIQs årlige forvaltningsgebyr fra 0,50% til 0,25% i marts.
Fonden blev omdøbt fra Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF i januar, men beholdt sin eksisterende ticker. DEFI-aktionærer står nu over for en kort likvidationstidslinje. Den 17. august vil være den sidste dag for at sælge aktier på NYSE Arca og cutoff for nye oprettelsesordrer. Hashdex vil derefter afvikle porteføljen, før den forventede kontantbetaling omkring den 28. august.
Bitcoin-prisændringer i denne periode vil påvirke fondens resterende aktiver og dermed dens endelige distribution. Investorer, der beholder deres aktier gennem likvidationen, bør også forvente, at positionen forsvinder fra deres mæglerkonti, når kontantbetalingen er behandlet. Lukningen gælder kun DEFI og påvirker ikke NCIQ eller Hashdex’s andre crypto-investeringsprodukter.
