Ruslands Regulering af Kryptomarkedet
Ruslands centralbank har foreslået detaljerede regler for kryptobørser, digitale aktivdepotsteder og markedsregistrering forud for lanceringen af landets regulerede kryptomarked den 1. september. Ifølge Bank of Russia fastlægger udkastet til reguleringer rammerne for driften af kryptobørser, digitale depotsteder og udbydere af digitale valuta-konti, som vil fungere under den nye lov om digitale valutaer.
Lovgivningens Baggrund
Forslagene, der er offentliggjort til vurdering af reguleringspåvirkningen, supplerer den nyligt vedtagne føderale lov “Om digitale valutaer og digitale rettigheder”, som blev godkendt af Statsdumaen tidligere på måneden og venter på godkendelse fra Føderationsrådet, før den underskrives af præsident Vladimir Putin. Lovgivningen danner det juridiske grundlag for Ruslands regulerede kryptomarked og placerer centralbanken i centrum for tilsynet.
Regler for Kryptobørser og Depotsteder
I en erklæring, der annoncerer udkastet til reguleringer, sagde Bank of Russia, at den har skabt betingelserne for organiseret handel med digitale valutaer og digitale rettigheder. Pakken inkluderer regler, der dækker kryptobørser, udstedere af digitale aktiver, digitale depotsteder og digitale valuta-konti.
Under den foreslåede ramme vil kryptobørser have lov til at etablere deres egne handelsprocedurer, mens de uafhængigt beregner markedspriser og vægtede gennemsnitsværdier for de digitale aktiver, der er noteret på deres platforme. En separat instruktion introducerer krav til digitale depotsteder, en nydefineret kategori af institutioner, der er ansvarlige for at opretholde optegnelser over kryptovalutaindehav og transaktioner.
Kapitalbehov og Likviditet
Ifølge centralbanken skal digitale depotsteder have en minimumskapital, der spænder fra 50 millioner til 250 millioner rubler, svarende til cirka 600.000 til 3 millioner dollars, afhængigt af de tjenester, de tilbyder. Institutioner, der arbejder med åbne distribuerede ledger-systemer eller tilbyder efterhandelsafviklingstjenester, vil stå over for forskellige kapitalbehov. Regulatoren har også angivet, at kapitalen, der understøtter disse virksomheder, skal forblive likvid og bestå af finansielle aktiver med høj kreditkvalitet.
Registreringssystem og Overgangsperiode
Et af udkastene til reguleringer autoriserer formelt Bank of Russia til at etablere og opretholde officielle registre for kryptovaluta-markedsdeltagere. Registreringssystemet vil dække operatører af platforme, der bruges til at udstede, opbevare og handle kryptovalutaer, samt organisationer for digital valutaveksling og digitale depotsteder, der opererer under kravene i den føderale lov.
Ruslands underhus godkendte lovgivningen om digitale valutaer i sin anden og tredje behandling den 21. juli, efter at lovgiverne reviderede flere bestemmelser under den lovgivningsmæssige proces. Tidligere revisionsudvalg fjernede et forslag, der ville have krævet, at kryptovalutaindehavere skulle offentliggøre wallet-adresser. I stedet vil brugerne rapportere saldi og transaktionsvolumener, mens visse store overførsler til udlandet eller til tredjeparter stadig kan opleve forsinkelser på op til 48 timer under den nye ramme.
Begrænsninger for Detailinvestorer
Lovgivningen klassificerer også kryptovalutaer som ejendom til juridiske formål, mens den fortsætter med at forbyde deres brug til indenlandske betalinger, hvilket efterlader rubelen som Ruslands officielle betalingsinstrument inden for landet. Selvom den primære lovgivningsramme forventes at begynde at træde i kraft den 1. september, vil nogle tekniske bestemmelser i centralbankens reguleringer først træde i kraft i anden halvdel af 2027.
Lovgivningen giver også en overgangsperiode, der giver børser, mæglere, forvaltningsselskaber, clearingorganisationer og andre finansielle institutioner mulighed for at afslutte registreringen, sikre godkendelser og bringe deres interne systemer i overensstemmelse, før fuld implementering.
Forberedelser til Det Regulerede Marked
Flere russiske finansielle institutioner er allerede begyndt at forberede produkter til det regulerede marked. Tidligere på måneden sagde Sberbank, at de planlægger at lancere kryptovaluta-wallet og opbevaringstjenester, efter at rammerne træder i kraft. VTB, T-Bank og Alfa-Bank har også annonceret arbejde på infrastruktur til opbevaring af digitale aktiver, mens Moskva-børsen har udtrykt interesse for at lancere regulerede kryptovalutatjenester.
Handel og Investering i Kryptovalutaer
Ruslands Finansministerium har tidligere anslået, at den indenlandske handel med kryptovalutaer når op på cirka 50 milliarder rubler, eller omkring 640 millioner dollars, hver dag, hvor meget af aktiviteten finder sted uden for regulerede finansielle kanaler. Den nye ramme er beregnet til at bringe handel, opbevaring og relaterede tjenester under licenseret tilsyn.
Detaildeltagelse vil fortsat stå over for restriktioner under loven om digitale valutaer. Ikke-kvalificerede investorer vil kun have lov til at købe de mest likvide og højt kapitaliserede kryptovalutaer, herunder Bitcoin, Ethereum og Tether’s USDT, gennem regulerede mellemmænd. Tidligere versioner af lovgivningen satte en årlig købsgrænse på 300.000 rubler for ikke-kvalificerede investorer, mens den seneste reguleringsramme begrænser årlige køb til omkring 4.000 dollars for berettigede detaildeltagere.
Kvalificerede investorer vil have lov til at få adgang til et bredere udvalg af produkter under separate regler. Mens kryptovalutaer forbliver forbudt til almindelige indenlandske betalinger, tillader lovgivningen godkendte digitale aktiver at blive brugt i visse grænseoverskridende transaktioner.
Eksperimentelle Juridiske Regimer
Russiske myndigheder har allerede testet kryptovalutaafviklinger for international handel under et eksperimentelt juridisk regime, og lovgiverne har tidligere sagt, at den regulerede ramme er designet til at give virksomheder, der driver udenlandsk forretning, en lovlig vej til at bruge digitale aktiver inden for godkendte betingelser.
Bank of Russia har oplyst, at alle udkast til reguleringer er blevet offentliggjort til offentlig gennemgang som en del af vurderingsprocessen for reguleringspåvirkningen, før de færdiggøres.
