Europæiske Banker og Betalingskrigen
Europæiske banker taber betalingskrigen i rater. Først kom mobilapps, som tog deres gebyrer og transaktionsdata, derefter overtog digitale betalinger og startups endnu mere kontrol. Nu advarer ECB om, at stablecoins kan tage det, der virkelig gør ondt: deres indskud.
Advarsler fra ECB
Piero Cipollone, medlem af den udførende bestyrelse i Den Europæiske Centralbank, leverede denne besked fredag ved en bankkonference i Rom og præsenterede den digitale euro som en strukturel løsning. “Selv traditionelle debetkortbetalinger bliver mindre populære. Faktisk er mobilbetalinger på fremmarch og overstiger allerede en ud af ti point-of-sale-transaktioner i Irland, Holland og Finland,” sagde han.
“Når deres kunder bruger mobilbetalinger, betaler banker typisk højere gebyrer end dem, der er forbundet med debetkort, og modtager ofte ingen information om betalingen, så de mister både gebyrer og data,” tilføjede Cipollone.
“Hvis brugen af stablecoins stiger i fremtiden, vil bankerne også miste detailindskud.” Han talte til italienske kooperative bankledere, der har deres egne grunde til at være nervøse: Halvdelen af Italiens kooperative bankfilialer betjener byer med færre end 10.000 mennesker, hvor tabet af betalingsdata kunne udhule den lokale lånevirksomhed.
Stablecoins og Deres Indvirkning
Stablecoins tilføjer et nyt lag til dette problem. De er privatudstedte kryptovalutaer, der er knyttet 1:1 til en fiat-valuta—næsten altid dollaren—som lader brugerne holde og flytte penge helt uden for banksystemet. Tænk på dem som en digital dollar, du opbevarer i en app i stedet for en bankkonto.
Selv fintechs som PayPal, Stripe og andre er på en eller anden måde afhængige af det traditionelle banksystem. Det globale stablecoin-marked ligger på cirka 300 milliarder dollars, ifølge DefiLlama-data, og er næsten udelukkende dollar-baseret. Cipollone er bekymret for, at massificeringen af stablecoin-adoption kan gøre kontante indskud irrelevante.
Konsekvenser for Banker
Mobilbetalinger koster banker gebyrer og data; stablecoins kunne koste dem den indskudsbase, de er afhængige af for at yde lån. Indskud er ikke bare et tal i et regnskab; de er råmaterialet, som banker bruger til at udvide kredit til virksomheder og boligejere. Færre indskud betyder mindre udlån—og for små kooperative banker med tynde marginer og lokale kundebaser er det et eksistentielt problem, ikke et regnearksproblem.
ECB’s Foreslåede Løsning
ECB’s foreslåede løsning er, ironisk nok, en digital euro: en statsligt udstedt, elektronisk form for kontanter, der distribueres gennem—ikke i stedet for—kommercielle banker. Under det nuværende design holder banker kundekonti, tjener interchange-gebyrer og bevarer transaktionsdata.
ECB har allerede udnævnt 36 betalingsudbydere—herunder Deutsche Bank, UniCredit og Revolut—til et 12-måneders pilotprojekt, der starter i anden halvdel af 2027. Den åbenlyse indvending er, at en risikofri, statsgaranteret digital tegnebog kunne tømme indskud lige så sikkert som en stablecoin.
ECB har sikkerhedsforanstaltninger i tankerne: den digitale euro vil ikke betale renter, hvilket fjerner incitamentet til at parkere store beløb i den, og der vil være grænser for, hvor meget nogen kan have i en digital euro-konto.
Bankens egen analyse af finansiel stabilitet konkluderede, at designet ikke udgør nogen væsentlig risiko for bankernes likviditet. Kritikere er ikke blevet helt overbevist, og ECB’s gentagne advarsler om stablecoins har ikke synligt bremset markedet.
Fremtiden for Digital Euro
Men den lovgivningsmæssige maskine bevæger sig nu. Ifølge Cipollone er forhandlingerne om den digitale euro allerede i gang og blev godkendt den 9. juli, med den første session afholdt fire dage senere. Lovgiverne sigter mod en aftale inden udgangen af 2026. Den første udstedelse forventes i 2029.
