Introduktion
Washington har brugt et år på at diskutere, hvilken myndighed der skal regulere et marked på 2,2 billioner dollars. Ingen har tjekket, om den myndighed har nogen i bygningen. Den har én person, fire tomme stole og en plan, der involverer kunstig intelligens.
Jurisdiktionel Diskussion
I et år har hele den amerikanske debat om kryptopolitik været en jurisdiktionel diskussion: Skal SEC eller CFTC overvåge digitale aktivmarkeder? CLARITY-loven svarer CFTC, og industrien har brugt enorme ressourcer og penge på at få det svar skrevet ind i loven.
“Den myndighed, som Kongressen forbereder til at blive den primære regulator for et marked på 2,2 billioner dollars, er på nuværende tidspunkt en enkelt person, et skrumpende personale og en plan om at lade software tage over.”
Bemanding og Ressourcer
CFTC kørte regnskabsåret 2025 med cirka 556 ansatte, mens SEC har omkring 4.200. Den kløft eksisterede før kryptovaluta og gav mening, da CFTC overvågede landbrugsfutures og rentebyttehandler. Siden januar 2025 har myndigheden mistet mellem 21% og 25% af sine ansatte.
Håndhævelsesafdelingen, den del der faktisk forfølger svindel, ligger på cirka 108 stillinger, hvilket efterlader den cirka 23% under de 140 håndhævelsesmedarbejdere, den havde registreret i 2025.
Lederskabsproblemer
Kommissionen har lovgivningsmæssigt fem pladser. Selig, bekræftet i december 2025, er den eneste siddende kommissær. Dette er ikke nyt: hans forgænger, fungerende formand Caroline Pham, var også den eneste kommissær i sin periode.
“Problemet er ikke personen i stolen. Det er de fire stole uden nogen i.”
Arbejdsbyrden
Kryptovaluta-markedsstrukturen. CLARITY-loven ville give CFTC primær tilsyn med spothandel med digitale varer, hvilket betyder Bitcoin, Ether, XRP, Solana og de øvrige aktiver nævnt i den fælles taksonomi fra marts. Myndigheden hævder eksklusiv føderal jurisdiktion over en sektor, der er vokset fra millioner af dollars om året til flere milliarder.
Regulering og Automatisering
Selig har sagt, at kunstig intelligens og automatisering kan kompensere for personalenedskæringerne, og at myndigheden presser på for at bruge det til at gennemgå registreringsansøgninger og assistere med markedsovervågning. Men det er vigtigt at bemærke, at AI ikke udfører eksamener.
Konklusion
Kryptovaluta-industrien bad Washington om at vælge en regulator. Washington er tæt på at vælge en. Hvad ingen tjekkede, gennem et års lobbyarbejde, høringer og stemmetælling, er, om regulatoren har nogen tilbage til at svare på telefonen.
