ESMA’s Tilsynsgennemgang af Kryptoværger
Den Europæiske Værdipapir- og Markedsmyndighed (ESMA) har iværksat en tilsynsgennemgang af kryptoværger, der er godkendt under MiCA, og flytter sit fokus fra licensering til at teste, hvordan virksomheder håndterer operationelle risici i praksis.
Fælles Tilsynsaktion (CSA)
Ifølge ESMA har regulatoren startet en Fælles Tilsynsaktion (CSA), der dækker et udvalg af godkendte kryptovaluta-tjenesteudbydere (CASPs) under Den Europæiske Unions rammeværk for Markeder i Kryptovalutaer (MiCA). Gennemgangen koncentrerer sig om opbevaringstjenester og vil undersøge, om virksomhederne har effektive operationelle resiliensforanstaltninger, i stedet for kun at stole på regulatorisk godkendelse.
Kritiske Områder for Vurdering
Som beskrevet af ESMA vil tilsynsførende vurdere digital operationel resiliens inden for flere kritiske områder, herunder:
- Håndtering af private nøgler og opbevaring
- Transaktionskontroller
- Procedurer for hændelsesrespons
- Afhængighed af tredjeparts teknologileverandører
Reaktioner fra Branchen
I en erklæring sagde Sebastien Dessimoz, medstifter og administrerende partner i digital aktivinfrastrukturvirksomheden Taurus, at budskabet fra regulatorerne er, at opnåelse af en MiCA-licens kun er udgangspunktet for værgerne.
Dessimoz sagde, at opbevaringsudbydere nu forventes at demonstrere, at deres operationelle kontroller kan modstå virkelige risici, i stedet for blot at hævde, at deres systemer er sikre. Han tilføjede, at efterhånden som digitale aktiver bliver mere integreret i reguleret finansiel infrastruktur, forventer regulatorerne det samme niveau af sikkerhed, ansvarlighed og resiliens, som ses i traditionelle finansmarkeder.
Institutionelle Kunders Fokus
Jody Mettler, driftschef for BitGo, sagde, at kunderne i stigende grad spørger, hvordan værgerne adskiller kundernes aktiver, håndterer adgangskontroller, reagerer på sikkerhedshændelser og opretholder forretningskontinuitet under perioder med markedspres.
Mettler tilføjede, at regulatorerne i stigende grad fokuserer på de operationelle standarder, der understøtter digitale aktivtjenester, i stedet for kun at begrænse deres vurdering til licenskrav.
Fremtidige Udfordringer og Regulering
Deltagere i branchen ser også gennemgangen som en tidlig indikation af, hvordan MiCA-tilsynet kan udvikle sig. Markus Levin, medstifter af blockchain-infrastrukturvirksomheden XYO, fortalte Cointelegraph, at modtagelse af MiCA-godkendelse og bevis for operationel resiliens er separate udfordringer.
Yuriy Brisov, advokat hos Digital & Analogue Partners, bemærkede, at gennemgangen kombinerer forpligtelser under både MiCA og Digital Operational Resilience Act (DORA). Ifølge Brisov betyder koncentrationen blandt opbevaringsteknologileverandører, at svagheder hos en enkelt leverandør kan påvirke flere regulerede virksomheder samtidigt, hvilket gør forsyningskæderesiliens til et centralt compliance-spørgsmål.
Udviklingen af MiCA
Europæiske regulatorer forbereder allerede næste fase af MiCA. Ifølge en Euronews-rapport planlægger embedsmænd fra Europa-Kommissionen en gennemgang af dele af rammeværket fra 2027, efter at USA har vedtaget GENIUS Act. Gennemgangen forventes at undersøge, hvordan ikke-EU stablecoin-udstedere skal behandles under eksisterende regler, efterhånden som international kryptoregulation fortsætter med at udvikle sig.
Markedsdata og Økosystem
Aktuel markedsdata viser også, at MiCA’s regulerede børsøkosystem fortsætter med at udvide sig. DefiLlamas MiCA-børsdashboard, citeret af Wu Blockchain, rangerede Kraken som den største regulerede børs efter likviditet, med mere end 400 millioner dollars i spotlikviditet og over 220 millioner dollars i perpetual likviditet på det live dashboard. Coinbase forblev den næststørste regulerede børs efter likviditet ifølge de samme data, hvilket understreger den voksende skala af platforme, der opererer under Europas licensramme.
