TeraWulf’s Finansieringsplan for AI-Campus
Bitcoin-mining- og datacenterfirmaet TeraWulf forbereder angiveligt at rejse omkring 3,5 milliarder dollars i gæld for at finansiere en kunstig intelligens-campus lejet af Anthropic. Den planlagte finansiering kan inkludere belånte lån og højrentebonds, ifølge en rapport fra Bloomberg.
Finansieringsdetaljer
Morgan Stanley forventes at lede transaktionen, som kan blive lanceret senere i 2026. TeraWulfs Chief Financial Officer, Patrick Fleury, har angiveligt sagt, at virksomheden kan træde ind på markedet for belånte lån for første gang som en del af finansieringspakken. Belånte lån er typisk rettet mod virksomheder med høje gældsniveauer eller kreditprofiler under investeringsgrad. De bærer ofte variable renter, som kan øge låneomkostningerne, når benchmarkrenterne stiger.
Virksomheden kan kombinere lånet med højrentebonds for at finansiere konstruktionen af sit Justified Data-campus i Hawesville, Kentucky. TeraWulf har dog ikke annonceret endelige vilkår, renter eller en afslutningsdato. Den rapporterede rejse på 3,5 milliarder dollars er fortsat underlagt markedsforhold. Hverken TeraWulf eller Morgan Stanley havde offentligt udsendt en detaljeret finansieringsmeddelelse på tidspunktet for offentliggørelsen.
Lejeaftale med Anthropic
Finansieringen følger TeraWulfs 20-årige lejeaftale med Anthropic. I henhold til aftalen vil TeraWulf udvikle en specialbygget AI-infrastrukturcampus, der kan understøtte omkring 401 megawatt af kritisk computerbelastning. Den indledende kapacitet forventes at begynde at operere i anden halvdel af 2027, med fuld implementering målrettet mod begyndelsen af 2028.
TeraWulf estimerer, at lejeaftalen vil generere cirka 19 milliarder dollars i kontrakteret indtægt over dens indledende periode. Virksomheden sagde også, at kontrakten ville modtage støtte fra en investeringsgrad kreditprofil. Lejeaftalen repræsenterer et banebrydende kundekommitment.
~401 MW af kritisk IT-kapacitet
~19 milliarder dollars kontrakteret indtægt over den indledende periode
Støttet af investeringsgrad kredit
Udvikling og Udfordringer
Som tidligere rapporteret af crypto.news, steg TeraWulf-aktierne efter, at virksomheden offentliggjorde Anthropic-aftalen. Aftalen giver den tidligere Bitcoin-fokuserede operatør en langsigtet kilde til kontrakteret AI-infrastrukturindtægt. Alligevel repræsenterer de projicerede 19 milliarder dollars indtægt, der forventes over 20 år, snarere end en engangsbetaling. Bygnings-, finansierings- og driftsomkostninger vil påvirke det beløb, der i sidste ende når TeraWulf.
TeraWulf har allerede brugt store gældstilbud til at opbygge sine højtydende computeroperationer. I oktober 2025 prissatte dets datterselskab 3,2 milliarder dollars i senior sikrede obligationer. Obligationerne bærer en årlig rente på 7,75% og forfalder i 2030. TeraWulf brugte provenuet til at finansiere en del af sin Lake Mariner datacenterudvidelse i New York.
Virksomheden rejste senere yderligere kapital gennem konvertible gæld og andre kreditfaciliteter. Den planlagte finansiering i Kentucky ville yderligere øge mængden af lånte midler, der understøtter dens bevægelse ind i AI-computing.
Strategisk Skift
Desuden er TeraWulf blandt flere Bitcoin-minere, der bevæger sig ind i AI og højtydende computing. Mining-virksomheder kan genbruge adgangen til strøm, jord og kølesystemer for at imødekomme den voksende efterspørgsel efter datacentre. TeraWulf genererede tidligere det meste af sin indkomst gennem Bitcoin-mining. Men virksomheden beskriver sig nu som en energiinfrastrukturoperatør, der betjener AI- og højtydende computing-kunder.
Dens resultater for første kvartal 2026 viste, at mere end 50% af indtægten kom fra HPC-hosting. Virksomheden sagde, at kontrakterede lejeaftaler kunne reducere dens afhængighed af Bitcoin-priser og mining-sværhedsgrad. Men udvidelsen kræver store forudgående udgifter. TeraWulf skal bygge Kentucky-campus, før den modtager den fulde lejeindtægt, der forventes fra Anthropic.
Virksomheden har også stået over for spørgsmål om byggeomkostninger, insider aktiesalg og dens langsigtede finansieringsmodel. Fleury har argumenteret for, at kunderne forbliver ansvarlige for servere, processorer og teknologiske opgraderinger, mens TeraWulf leverer strøm og fysisk infrastruktur.
