CME Group planlægger retssag mod CFTC
CME Group har annonceret planer om at sagsøge Commodity Futures Trading Commission (CFTC) over godkendelsen af evige futures i USA. Den afgående CEO, Terrence Duffy, udtalte på CNBC, at børsoperatøren vil indgive sagen, efter at regulatoren har givet platforme som Kalshi og Coinbase tilladelse til at tilbyde regulerede kryptovaluta evige futures.
Evige futures og deres betydning
Duffy understregede, at CME ikke accepterer CFTC’s behandling af disse produkter som almindelige futures. Han argumenterede for, at evige futures bør betragtes som swaps under Dodd-Frank-loven. Duffy tilføjede, at CME har eksklusive licenser med benchmark-udbydere og hævdede, at relaterede produkter bør gå gennem CME, selvom de anvender en evig struktur. Dette krav sætter CME i direkte konflikt med den regulator, der fører tilsyn med de amerikanske derivatmarkeder.
Evige futures, ofte kaldet “perps”, er derivater uden udløbsdato. Handlere kan holde positioner åbne uden at rulle ind i en ny kontrakt. Produkterne er almindelige på offshore kryptovaluta-markeder og tillader ofte høj gearing, hvilket kan øge både gevinster og tab.
“Jeg har aldrig trukket mig tilbage fra en sag, og jeg vil ikke trække mig tilbage fra denne,” sagde Duffy til CNBC.
Reaktion fra CFTC og markedet
Reuters rapporterede, at en CFTC-talsmand sagde, at agenturet ser frem til at tage fat på kravene og kaldte den planlagte retssag “frivoløs”. Duffy påpegede også, at CFTC bevægede sig for hurtigt, da de godkendte et produkt, som han betragter som komplekst. Striden følger CFTC’s godkendelse den 29. maj af Kalshi’s BTCPERP-kontrakt, et bitcoin evigt produkt, der er noteret af et udpeget kontraktmarked.
Regulatoren sagde, at Kalshi skal holde kontrakten i overensstemmelse med Commodity Exchange Act og CFTC-reglerne. Den tilføjede også, at evig design muligvis ikke passer til hver aktivklasse og opfordrede til produktgennemgang, når det er nødvendigt.
Markedets reaktion og fremtidige implikationer
Som crypto.news tidligere rapporterede, vandt Kalshi CFTC-godkendelse til at lancere den første amerikanske Bitcoin evige futures-kontrakt, mens Coinbase også modtog en reguleret vej for nogle kryptovaluta evige produkter. Ifølge en tidligere rapport fra crypto.news blev Coinbase godkendt til at tilbyde amerikansk adgang til kryptovaluta evige futures gennem en rute knyttet til Deribit, den derivatbørs, de erhvervede.
Sagen lægger pres på et allerede anspændt amerikansk derivatmarked. CME, Cboe og Intercontinental Exchange aktier faldt, efter at CFTC åbnede døren for evige futures, da investorer overvejede, om nye kryptovaluta-produkter kunne trække handel væk fra ældre futures-markeder.
Duffy kaldte amerikanske kryptovaluta perps en “katastrofe, der venter på at ske”, med henvisning til gearing, automatiske likvidationer og finansieringsomkostninger.
Crypto.news rapporterede tidligere, at Kalshi’s perps volumen toppede $5,5 milliarder kort efter lanceringen, hvilket viser, hvorfor det nye marked har tiltrukket både efterspørgsel og modstand. Resultatet kan forme, hvordan børser noterer fremtidige kryptovaluta-derivater, hvordan benchmarks bruges, og hvor meget plads nye aktører har i forhold til store etablerede steder.
