Introduktion til Project Agorá
Et forsøg ledet af Bank for International Settlements (BIS) har vist, at tokeniserede centralbankpenge og bankindskud kan gennemføre grænseoverskridende betalinger i et enkelt atomisk skridt på tværs af valutaer. Ifølge BIS har Project Agorá testet, hvordan tokeniserede centralbankreserver og kommercielle bankindskud kan afvikle transaktioner på en “alt-eller-intet” basis, så ingen part står tilbage udsat, hvis den anden part fejler.
Udfordringer ved nuværende system
Under det nuværende system sagde BIS, at en grænseoverskridende overførsel kan passere gennem flere mellemledende banker, før den når modtageren, hvilket kan strække afviklingen til dage og tilføje operationel risiko under afstemningen.
Design og deltagelse i Project Agorá
I designet af Project Agorá brugte BIS og deltagerne tokenisering og blockchain-lignende systemer til at reducere overdragelser og fuldføre afviklingen samtidig på tværs af jurisdiktioner. Project Agorá er et fælles initiativ mellem BIS, syv centralbanker og mere end 40 private finansielle institutioner. BIS sagde, at de deltagende centralbanker inkluderer:
- Federal Reserve Bank of New York
- Bank of England
- Bank of Japan
- Swiss National Bank
Derudover deltager store kommercielle banker og finansielle virksomheder. Project Agorá blev lanceret i april 2024 og brugte cirka halvandet år i en designfase, før det gik ind i en prototypefase i 2025, sagde BIS. Aktiv testning begyndte i januar 2026, hvilket BIS beskrev som det punkt, hvor initiativet gik fra konceptarbejde til noget, der er tættere på et operativsystem.
Fremtidige planer og udviklinger
Deltagerne planlægger nu at bevæge sig væk fra simulationer mod tests, der involverer transaktioner med reel værdi ved hjælp af udvalgte valutaer og institutioner, sagde BIS. I samme uge meddelte BIS, at Bank of Canada sluttede sig til initiativet.
Tokenisering i finansmarkedet
Uden for Agorá-arbejdsstrømmen bemærkede BIS, at leverandører af finansiel markedsinfrastruktur og børser bygger tokeniserede afviklingssystemer for traditionelle værdipapirer. BIS pegede på DTCC’s plan om at rulle tokeniseret afviklingsinfrastruktur ud for aktier, ETF’er og amerikanske statsobligationer, mens Nasdaq og Intercontinental Exchange også udvikler blockchain-baserede systemer for tokeniserede aktier.
Relation til G20 og regulering af kryptovalutaer
Project Agorá sidder også ved siden af G20’s køreplan for grænseoverskridende betalinger, der blev fastsat i 2020. BIS præsenterer Agorá som et forsøg på at vise, at ensartede hovedbøger og tokenisering kan levere større forbedringer end små ændringer i det eksisterende betalingssystem.
Selvom det fremmer forskning i tokenisering, har BIS opretholdt en forsigtig tone over for privatudstedte kryptoinstrumenter. BIS har advaret om, at stablecoins kan skabe risici for det finansielle system og har opfordret til hurtigere fremskridt med reguleringen af stablecoins.
Risici ved kryptobørser
Derudover, som tidligere rapporteret af crypto.news sidste måned, sagde BIS, at kryptobørser har fungeret som let regulerede “skyggebanker”, der bruger kundernes indskud på måder, der kan øge gearing og bidrage til store tab, herunder en nedskrivning på 19 milliarder dollars i 2025. I den vurdering bemærkede BIS, at “tjen”– og opsparingslignende produkter solgt af børser fungerer mere som usikrede lån, fordi platforme rehypothekerer brugeraktiver til marginlån, proprietær handel og market making.
