Nakamoto Inc. Introducerer Aktivt Forvaltet Bitcoin-Derivatprogram
Nakamoto Inc. driver et aktivt forvaltet optionsprogram i samarbejde med Bitwise og Kraken, hvor de skriver dækkede calls og køber puts på en del af deres Bitcoin-beholdning for at omdanne volatilitet til indkomst og delvise nedadgående sikringer. Virksomheden (NASDAQ: NAKA) har annonceret detaljerne om dette program, som de har kørt siden første kvartal af 2026.
Programdetaljer og Strategi
Nakamoto Inc. positionerer strategien som et supplement til deres kerne “long Bitcoin” treasury-tilgang. Programmet er “designet til at generere tilbagevendende indkomst fra volatilitet fra en defineret del af virksomhedens Bitcoin-beholdninger og sikre en del af virksomhedens nedadgående eksponering mod Bitcoin-prisrisiko.”
Under programmet opbevares en del af Nakamotos Bitcoin-beholdning i Krakeens kvalificerede opbevaringsløsning og stilles som sikkerhed i en separat forvaltet konto, der overvåges af Bitwise Asset Management.
Porteføljestruktur og Risikostyring
Inden for den SMA (Separat Managed Account) driver Nakamoto og Bitwise i fællesskab en portefølje af børsnoterede og over-the-counter Bitcoin-relaterede derivater under et enkelt mandat. Dette mandat sætter en grænse for den nominelle eksponering som en procentdel af de samlede BTC-beholdninger og fastsætter rammer for instrumenter, modparter og løbetid.
Strukturen er opdelt i to dele:
- Indkomstsiden: “Nakamoto skriver dækkede calls og call spreads mod en defineret del af sine Bitcoin-beholdninger for at omdanne den implikerede volatilitet, der er indlejret i Bitcoin-optionsmarkederne, til tilbagevendende præmieindkomst.”
- Sikringssiden: “Køber beskyttende puts og put spreads mod en defineret del af sine Bitcoin-beholdninger for at reducere virksomhedens mark-to-market eksponering mod ugunstige Bitcoin-prisbevægelser over definerede tidsrammer.”
Præmieudgifterne er “delvist finansieret” af call-indkomsten, hvor det er passende.
Virksomhedens Udsagn og Markedets Betydning
“Bitcoin’s implikerede volatilitet er et af de mest vedholdende misprissatte aktiver i de globale markeder,” sagde Nakamoto i et indlæg på X. De tilføjede, at programmet er designet til at “generere volatilitet indkomst og sikre nedadgående risiko” på en del af deres treasury.
Virksomheden bemærkede, at præmier kan modtages i enten Bitcoin eller amerikanske dollars og kan “geninvesteres i virksomhedens Bitcoin treasury, anvendes mod driftsomkostninger (herunder renteudgifter) eller beholdes som arbejdskapital.”
Fremtidige Udsigter
Ydelsesdata for Q1 2026 vil blive offentliggjort i deres næste 10-Q. For kryptomarkederne er denne bevægelse vigtig på flere fronter:
- Det viser, at en børsnoteret “Bitcoin-driftsvirksomhed” adopterer en systematisk dækket call plus put-sikringsstruktur, der længe har været brugt af råvareproducenter og guld ETF’er.
- Det forstærker Bitwise’s rolle som en institutionel bro mellem traditionel derivatinfrastruktur og on-chain eksponering.
- Det tilføjer et aktuelt eksempel på, hvordan treasury kan behandle Bitcoin ikke kun som en passiv værdiopbevaring, men som yield-bærende sikkerhed.
