BlackRock og Coinbase’s Ethereum-Staking ETF
BlackRock og Coinbase planlægger at tage en andel på 18% af stakingbelønningerne fra BlackRocks foreslåede Ethereum-staking exchange-traded fund (ETF), ifølge en opdateret reguleringsindberetning. Virksomhederne afslørede gebyrstrukturen i en ændret S-1 indberetning til U.S. Securities and Exchange Commission den 17. februar.
Ifølge indberetningen vil investorerne modtage 82% af de brutto stakingbelønninger, mens fondsponsor og dens eksekveringspartner modtager 18%. Derudover vil aktionærerne betale en sponsorafgift, der spænder fra 0,12% til 0,25% af investeringsværdien hvert år, ud over stakinggebyret.
Staking-struktur og aktiver
Under den foreslåede struktur vil størstedelen af fondens Ethereum (ETH) beholdninger blive brugt til staking. Indberetningen angiver, at mellem 70% og 95% af aktiverne kan blive staket under normale forhold, mens resten holdes tilgængeligt for likviditet og indløsninger. Coinbase vil fungere som den primære eksekveringsagent og opbevarer aktiverne gennem sin institutionelle serviceenhed.
Virksomheden kan også videregive en del af sin andel til tredjeparts-validatorer og infrastrukturudbydere involveret i stakingprocessen.
Investering og afkast
BlackRock har allerede indskudt $100.000 i tilliden, svarende til 4.000 aktier prissat til $25 hver. Virksomheden opbygger også sin Ethereum-position forud for en potentiel lancering. Baseret på tidlige netværksdata fra 2026 har Ethereum-stakingafkast i gennemsnit været tæt på 3% årligt. Efter fradrag af 18% og andre gebyrer forventes det effektive afkast for investorerne at være lavere, afhængigt af markedsforhold og netværksdeltagelse.
Institutionel interesse og bekymringer
Fonden er en afkastgenererende variant af BlackRocks nuværende Ethereum-spot ETF, som har tiltrukket betydelig institutionel interesse siden sin oprettelse. Efter succesen med sine Bitcoin (BTC) og Ethereum-produkter har virksomheden etableret sig som en betydelig aktør inden for digitale aktiv-ETF’er i løbet af de sidste to år.
Nasdaq har allerede ansøgt om at notere de stakede, hvilket indikerer voksende støtte til regulerede kryptovalutaafkastprodukter på traditionelle markeder.
Nogle analytikere mener, at strukturen kunne appellere til investorer, der søger eksponering mod blockchain-belønninger uden at skulle administrere tegnebøger eller validatorer. Andre har stillet spørgsmålstegn ved, om en andel på 18% af stakingindtægterne er for høj, især da konkurrencen i ETF-rummet stiger.
Der er også blevet rejst bekymringer om koncentrationen af indflydelse. I samme uge som BlackRocks indberetning advarede Vitalik Buterin om, at voksende Wall Street-involvering i Ethereum kunne øge centraliseringsrisiciene over tid. Tilhængere argumenterer for, at institutionelle produkter hjælper med at bringe likviditet og legitimitet til markedet, mens kritikere siger, at de kan flytte for meget kontrol mod store finansielle virksomheder.
