Bitcoin og Markedets Tilstand
Bitcoin har mistet momentum, likviditeten trækker sig tilbage, og altcoins lider under faldende volumen. I sådanne tider skifter opmærksomheden fra sektorer til narrativer. Hvorfor stiger ZEC? Fordi det er en privatlivsorienteret version af Bitcoin. Hvorfor stiger ZK? Fordi det er en privatlivsorienteret version af Ethereum. Du forstår ideen.
Aave og Morpho
Aave og Morpho er to solide DeFi-protokoller. Aave er en veletableret OG-protokol, mens Morpho er den “nye dreng på blokken”. Lad os dykke dybere ned i Aave og Morpho i denne artikel.
Aave handles til $195, hvilket er over den kritiske støtte på $169. Både $169 og $129 kunne være gode indgangspunkter. $251 og $333 er de nærmeste modstandsniveauer. Markedsværdi: $3 milliarder. FDV: $3,1 milliarder. TVL: $35,2 milliarder. Du kan tjene 3,6% ved at levere USDT på Aave, mens Morpho tilbyder 3,8% APY for USDC. Morpho handles til $1,66 og er stadig inden for intervallet. Den næste støtte er ved $1,27. Markedsværdi: $575 millioner. FDV: $840 millioner. TVL: $12,5 milliarder.
Forskelle mellem Aave og Morpho
Dette betyder, at Aave og Morpho er på modsatte sider af den samme ligning. Begge løser udlånsproblemer, men de gør det med forskellige filosofier. Aave er bygget omkring pooled likviditet, mens Morpho fokuserer på isolation og præcision.
Aave driver puljerne. Du indbetaler, nogen låner, og smartkontrakten håndterer resten. Det er enkelt, stabilt og pålideligt.
Aave har over $35 milliarder i TVL på tværs af 12 kæder. Aave er det, der gjorde DeFi-lån anvendelige. Protokollen har likviditetsaggregation og variable renter. Aave har et tilladelsesløst pengemarked med pooled risiko og gennemsigtig sikkerhedsstillelse.
Men Aave har også sine udfordringer. Når udnyttelsen af midler falder, står likviditeten stille. Udnyttelse er simpelthen forholdet mellem lånte midler og TVL som en procentdel. Dette betyder, at Aave automatisk sænker renterne, når udnyttelsen er lav. Renterne stiger, når udnyttelsen er høj. Den kommende Aave V4 ønsker at ændre dette. V4 vil hjælpe Aave med at bevæge sig mod en hub-and-spoke-model, hvilket vil gøre systemet mere effektivt.
Morphos Lånemodel
Morpho har en ekstremt decentraliseret lånemodel. Der er ikke noget koncept om en enkelt, centraliseret og delt pulje. Som du kan se fra TVL-skærmbilledet ovenfor, har Morpho mange specialiserede puljer med varierende risiko. I Morpho forbinder en låntager og en långiver direkte. Hvis der ikke er långivere eller låntagere, ruter Morpho gennem Aave eller Compound-puljer. Dette sikrer, at afkastet i Morpho forbliver højt, og der er ingen stille kapital.
Udnyttelsesforholdet kan ramme 100% uden nogen risiko, mens Aave begrænser udnyttelsen til omkring 80 til 90%. Aave spreder risikoen, da alle låntagere og långivere deler de samme likviditetspuljer. Et skarpt fald i sikkerhed kan udløse likvidationer på tværs af hele linjen. Dette betyder, at Aaves risikomekanisme er robust, men systemisk. Samtidig isolerer Morpho risikoen. Hver marked er en separat instans, hvilket indebærer, at et sammenbrud i ét marked ikke påvirker resten. Det er renere, sikrere og lettere at revidere.
Governance og Sikkerhed
Morpho har flere komponenter: Det kommer med en afvejning – likviditetsfragmentering. Isolerede markeder betyder likviditetsfordeling, medmindre vaults aggregerer likviditet i en central pulje. Aave er både et nyttigt og et governance-token for Aave-protokollen. Morpho er også et nyttigt og governance-token for Morpho-protokollen.
Aave har også lanceret GHO, sin over-sikkerhedsstillede stablecoin. I det første år efter lanceringen (i 2024) oplevede GHO volatilitet, men i 2025 har GHO været ekstremt stabil. Aave-governance er aktiv, kompleks og tung. Hver opgradering går gennem AIPs eller Aave Improvement Proposals. Morpho-governance er slank. Uforanderlige markeder betyder færre beslutninger. Vaults og låntagere opererer uafhængigt.
Aave er blevet hacket én gang, men Aaves kerneprotokol er aldrig blevet hacket. Der har været flere mislykkede forsøg i fortiden. En periferi-kontrakt af Aave blev udnyttet for omkring $56.000, men ingen brugerfond blev påvirket. Samtidig har Morpho haft to sikkerhedshændelser. Den første var en white-hat MEV-operator (c0ffeebabe.eth), der opsnappede ~$2,6 millioner i aktiver, men midlerne blev genvundet.
Konklusion
Aave og Morpho er to afgørende aktører i DeFi-rummet. Aave er en OG-protokol, der har bestået tidens prøve. Mens Morpho er ny, har den stærke rødder i Base-økosystemet. Begge er DeFi-perler med forskellige tilgange til skalerbarhed. FDV/TVL-forholdet for begge protokoller er ens. Aave har et højere tal på 0,088, mens Morpho er på 0,067. Det betyder også, at Morpho muligvis er langt mere undervurderet end Aave.
Hvis du er en leverandør, giver det mere mening at vælge Morpho, da det tilbyder bedre APY. Hvis du er en låntager, er Aave det bedre valg, da du får højere likviditet. For langsigtede investeringer er Aave det fornuftige valg. Da OG-protokoller er begyndt at præstere, kunne Aave være den næste.
Oplysningerne givet af Altcoin Buzz er ikke finansiel rådgivning. Det er kun beregnet til uddannelsesmæssige, underholdende og informative formål. Enhver mening eller strategi, der deles, er forfatterens/anmelderens, og deres risikotolerance kan være forskellig fra din. Vi er ikke ansvarlige for eventuelle tab, du måtte pådrage dig fra investeringer relateret til de givne oplysninger. Bitcoin og andre kryptovalutaer er højrisikoaktiver; derfor skal du udføre grundig due diligence.
