Coinbase Nyder Positivt Momentum
Coinbase nyder godt af en bølge af positivt momentum, da en opgradering fra Rothschild validerer virksomhedens finansielle udvikling, mens en stor aftale med Samsung samtidig placerer dens tjenester direkte i hænderne på titusindvis af millioner nye brugere.
Aktie Stigning og Strategisk Opgradering
Den 3. oktober steg aktierne i Coinbase Global, Inc. (COIN) med mere end 2%, en bevægelse der blev katalyseret af en strategisk “Køb“-opgradering fra finansinstitutionen Rothschild & Co. samt meddelelsen om en banebrydende integration med Samsung.
Rothschilds Udsigt og Markedsvurdering
Bemærkelsesværdigt er Rothschilds reviderede udsigt, som inkluderer et pris mål på $417, baseret på Coinbases succesfulde diversificering ud over sin kerne handelsforretning. Rothschilds centrale tese er, at markedet fortsat værdiansætter Coinbase som en direkte refleksion af Bitcoin-prisen, mens det overser et fundamentalt skift i forretningsmodellen.
Forventet Ændring i Indtægtsstruktur
Institutionen bemærker, at detailtransaktionsgebyrer, som engang udgjorde omkring 90% af indtægterne, forventes at falde til næsten 50% næste år. Ifølge Rothschild vil denne ombalancering blive drevet af hurtigere vækst i institutionel handel, derivater og en række abonnements- og serviceindtægter, herunder dens lukrative andel af indkomsten fra USDC stablecoin og dens voksende Layer-2 netværk, Base.
Optimisme i Forhold til Konkurrenter
Rothschild anerkender, at gebyrkompression er en realitet i branchen, men hævder, at stigende samlede volumener og dybere institutionel penetration vil mere end kompensere for dette. Denne optimistiske opfattelse af Coinbase står i skarp kontrast til Rothschilds vurdering af dens konkurrenter, hvilket illustrerer en klar præference for diversificerede platforme.
Vurdering af Andre Kryptovaluta Virksomheder
Institutionen indledte dækning af Circle, udstederen af USDC, med en neutral vurdering. Selvom den anerkender stablecoins dominerende udbud på $73 milliarder, påpeger Rothschild Circles store afhængighed af renteindtægter fra sine reserver, hvoraf en betydelig del (over 60%) udbetales til distributionspartnere som Coinbase. For Robinhood var udsigten mere dyster, med en gentagen salgsvurdering. Banken advarede om, at dens kryptovalutaøkonomi forbliver alt for cyklisk og afhængig af detailhandlere, hvilket efterlader den sårbar over for gebyrpres, efterhånden som markedet modnes.
Samsung-Integrationens Betydning
Samsung-integrationen, der blev annonceret fredag, fungerer som en håndgribelig udførelse af denne diversificering og kan være det største enkeltstående forbruger distributionsspil i Coinbases historie. Aftalen forbinder Samsung Pay med Coinbase-konti, hvilket placerer kryptovaluta-handel og betalingsfunktionalitet ved siden af hverdagens værktøjer som transportkort og digitale nøgler, hvilket normaliserer brugen af digitale aktiver for et massivt, mainstream publikum.
