Introduktion til Law and Ledger
Law and Ledger er et nyhedssegment, der fokuserer på juridiske nyheder inden for kryptovaluta, præsenteret af Kelman Law – et advokatfirma med speciale i handel med digitale aktiver.
Polymarkets Godkendelse
I den seneste udvikling for forudsigelsesmarkeder har Polymarket endelig sikret godkendelse til at genstarte i USA, hvilket afslutter en tre-årig pause, der fulgte efter en afgørelse fra CFTC i 2022 vedrørende uregistrerede derivathandler. Godkendelsen afhænger af virksomhedens opkøb af QCEX for 112 millioner dollars, som omfatter QCX LLC og QC Clearing LLC, et CFTC-licenseret kontraktmarked og clearinghus, der for nylig har fået godkendelse fra CFTC.
No-Action Brev fra CFTC
Den 3. september 2025 udstedte U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et målrettet no-action brev (Staff Letter No. 9113-25), der giver QCX LLC og QC Clearing LLC lettelse fra krav om rapportering af swapdata og opbevaring af optegnelser for “event contracts.” Brevet angiver, at under definerede betingelser vil CFTC ikke anbefale håndhævelsesforanstaltninger mod QCX LLC eller QC Clearing LLC for manglende overholdelse af visse swap-relaterede data- og opbevaringsforpligtelser.
Reguleringspræcedens og Legitimitet
Lettelsen er begrænset til transaktioner udført under QCX’s regler og clearet gennem QC Clearing, hvilket stemmer overens med præcedens, men er begrænset til en snæver reguleringskorridor. CFTC’s no-action brev, sammen med Polymarkets opkøb af QCEX, sætter en vigtig reguleringspræcedens. I stedet for at forsøge at opnå godkendelse som en ny aktør, har Polymarket effektivt navigeret i amerikansk derivatlovgivning ved at erhverve et allerede licenseret kontraktmarked og clearinghus og derefter udnytte målrettet reguleringslettelse.
Forkæmpere hævder, at forudsigelsesmarkeder kan give mere præcise, realtidsindsigter end traditionelle meningsmålinger, med nogle der endda antyder, at deres informationsværdi kan konkurrere med aktiemarkederne. CFTC’s villighed til at udarbejde en overholdelsesramme omkring event contracts, i stedet for at lukke døren helt, er et klart signal om denne udviklende accept.
Politiske Undertoner og Konkurrence
Flytningen bærer også politiske undertoner. Polymarkets tilbagevenden falder sammen med involvingen af 1789 Capital, støttet af Donald Trump Jr., og følger den stille lukning af tidligere DOJ- og CFTC-undersøgelser. Uanset om det er en tilfældighed eller ej, har timingen givet anledning til diskussion om, i hvilken grad politisk indflydelse kan fremskynde eller begrænse innovation i den finansielle sektor.
Bemærkelsesværdigt intensiverer Polymarkets genindtræden konkurrencen på et amerikansk marked, der tidligere var domineret af Kalshi. Kalshi har allerede etableret sig som et CFTC-registreret udpeget kontraktmarked, der tilbyder event contracts, herunder dem der er knyttet til politiske udfald.
Fremtiden for Forudsigelsesmarkeder
Kombinationen af CFTC’s no-action brev og Polymarkets QCEX-opkøb markerer et vendepunkt for forudsigelsesmarkeder. Selvom det ikke er en generel godkendelse, tilbyder den reguleringsmæssige imødekommelse en praktisk vej for sådanne platforme til at operere lovligt inden for amerikanske derivatrammer.
Polymarkets CEO, Shayne Coplan, bekræftede offentligt platformens “grønne lys” til at genoptage aktiviteterne i USA, mens han roste CFTC for deres “imponerende arbejde” og “hurtige timing.”
For juridiske og finansielle fagfolk illustrerer denne udvikling, hvordan strategisk strukturering – og rettidig reguleringslettelse – kan navigere gamle overholdelsesbarrierer og etablere ny operationel legitimitet. Det rejser også interessante spørgsmål om det fremtidige reguleringslandskab for fintech, politiske væddemålsmarkeder og kryptovaluta-relaterede derivater.
Konklusion
Kelman PLLC fortsætter med at overvåge udviklingen inden for kryptoregulering på tværs af jurisdiktioner og er tilgængelig for at rådgive kunder, der navigerer i disse udviklende juridiske landskaber. For mere information eller for at planlægge en konsultation, bedes du kontakte os her. Denne artikel blev oprindeligt offentliggjort på Kelman.law.
