Introduktion til Law and Ledger
Law and Ledger er et nyhedssegment, der fokuserer på juridiske nyheder om kryptovaluta, præsenteret af Kelman Law – et advokatfirma, der specialiserer sig i handel med digitale aktiver.
Regulering af kryptovalutaaktiviteter
Efterhånden som markederne for digitale aktiver modnes, er Commodity Futures Trading Commission (CFTC) udvidet sit tilsyn fra traditionelle råvaremarkeder til også at inkludere visse kryptovalutaaktiviteter. Mens de fleste markedsdeltagere er opmærksomme på reglerne for Commodity Pool Operators (CPOs), er færre klar over det parallelle rammeværk for Commodity Trading Advisors (CTAs) under Commodity Exchange Act (CEA).
Definition af Commodity Trading Advisor
Commodity Exchange Act definerer en Commodity Trading Advisor bredt. En CTA er en person, der, mod vederlag eller profit, engagerer sig i forretningen med at rådgive andre, direkte eller indirekte, om værdien af eller hensigtsmæssigheden af at handle med råvareinteresser. Råvareinteresser inkluderer futureskontrakter, optionskontrakter, swaps, visse detailleverede råvaretransaktioner og i stigende grad kryptoderivater som Bitcoin- eller Ether-futures, optioner eller evige swaps.
Risiko for overtrædelser
For kryptofonde, handelsuddannere og indflydelsesrige personligheder på sociale medier er det afgørende at forstå, hvornår deres aktiviteter krydser grænsen til CTA-territorium for at undgå utilsigtede overtrædelser. Selv uregistrerede CTAs, der er afhængige af en undtagelse, forbliver underlagt CFTC’s anti-svindel- og anti-manipulationsbestemmelser.
Key Opinion Leaders og CTA-status
Key Opinion Leaders – hvad enten de er fremtrædende Twitter-personligheder, YouTube-indholdsskabere, Substack-forfattere eller Discord-fællesskabsværter – deler ofte investeringsperspektiver med store publikum.
Hvis disse kommunikationer inkluderer rådgivning om handel med kryptoderivater (eller andre råvareinteresser) og gives mod vederlag, kan de opfylde CTA-definitionen. Det regulatoriske spørgsmål er ikke, om meninger deles, men om disse meninger gives mod vederlag, direkte eller indirekte, på en måde, der kan betragtes som rådgivning om råvarehandel under CEA.
Undtagelser fra CTA-registrering
Nogle KOLs kan undgå registrering ved at kvalificere sig til en af tre primære undtagelser: “de minimis”-undtagelsen under Regel 4.13(a)(3) er tilgængelig for CTAs, der rådgiver færre end 15 personer i en 12-måneders periode, ikke præsenterer sig offentligt som en CTA, og for hvem CTA-aktivitet ikke er deres primære forretning.
Konsekvenser af manglende overholdelse
CFTC har indgivet håndhævelsesaktioner mod enkeltpersoner og enheder, der promoverede handelssystemer eller udsendte handelssignaler uden korrekt CTA-registrering. Civile pengebøder, tilbageholdelse og handelsforbud er alle potentielle konsekvenser af manglende overholdelse.
Afslutning
For KOLs i det digitale aktivrum betyder det, at visse monetiserede indhold, abonnementsservices eller handelsværktøjer kan udløse krav om CTA-registrering. CFTC har gjort det klart, at kryptohandelsrådgivere ikke er undtaget fra deres pligter som Commodity Trading Advisors. At bygge en compliant forretningsmodel nu kan forhindre dyre håndhævelsesaktioner senere.
Hos Kelman PLLC rådgiver vi regelmæssigt kunder om, hvorvidt CTA-forpligtelser gælder, og – hvis de gør – om effektive registreringsstrategier, berettigelse til undtagelser og compliance-programmer, der kan modstå regulatorisk kontrol.
Hvis du overvejer at operere som en betalt KOL i kryptorummet – eller på anden måde i øjeblikket giver investeringsrådgivning relateret til kryptoprodukter – er det nu tid til at sikre, at du er i overensstemmelse med Commodity Exchange Act-rammen.
Hvis du mener, vi kunne være til hjælp, eller for mere information, bedes du kontakte os her. Denne artikel blev oprindeligt offentliggjort på Kelman.law.
