Nøglepunkter
Den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) har lanceret “Project Crypto”, som ikke er begyndelsen på finansiel frihed, men snarere en trussel mod decentraliseret finans (DeFi), ifølge Ahmad Shadid, grundlægger af den decentrale GPU-infrastrukturudbyder io.net, der er vurderet til 4,5 milliarder dollars. Project Crypto har til formål at integrere de amerikanske finansmarkeder med blockchain-teknologi. SEC præsenterede initiativet i juli med det erklærede mål at “frigøre det fulde potentiale af on-chain software i vores værdipapirmarkeder.” I et interview med Cryptonews sagde Shadid, der også er CEO for det fremadstormende decentrale AI-økosystem O.xyz, at SEC’s omfavnelse af blockchain-teknologi kan føre til, at de samme gatekeepers, som kryptovaluta blev skabt for at nedbryde, bliver låst inde. “Vi bygger ikke fremtiden for finansiel frihed,” sagde han. “Vi bygger det mest elegante finansielle fængsel i historien, hvor stængerne er lavet af kode, og vagterne er algoritmer.”
Hvad er Project Crypto?
Project Crypto er SEC’s forsøg på at bringe traditionelle værdipapirer on-chain ved at “modernisere” gamle regler, så tokeniserede aktiver kan handles sammen med ikke-værdipapir kryptovalutaer på regulerede, blockchain-baserede platforme. Ved at annoncere initiativet den 31. juli sagde SEC-formand Paul Atkins, at Kommissionen vil udarbejde “klare og enkle regler for distribution, opbevaring og handel med kryptovalutaer.” Dette markerer et brud med ældre regler, der længe har været betragtet som forældede og dårligt tilpassede til kryptovaluta. Med projektet kan brugere udstede, handle og afvikle regulerede værdipapirer som aktier, obligationer og derivater on-chain. “Mange af Kommissionens ældre regler og reguleringer giver ikke mening i det 21. århundrede, for slet ikke at tale om on-chain markeder,” sagde Atkins.
Project Crypto støtter også fremkomsten af såkaldte “super-apps” – platforme, der giver mægler-dealere mulighed for at tilbyde en række finansielle produkter, herunder tokens, kryptovaluta staking og udlån, med en enkelt licens. Atkins sagde, at apps som Coinbases nyligt lancerede vil være en prioritet under hans formandskab. Super-apps ville erstatte den eksisterende dyre ramme, der udsætter virksomheder for flere regulerende myndigheder. “Project Crypto vil hjælpe med at sikre, at USA forbliver det bedste sted i verden at starte en virksomhed, udvikle banebrydende teknologier og deltage i kapitalmarkederne,” sagde Atkins. “Vi vil genoprette de kryptovirksomheder, der flygtede fra vores land, især dem der blev lammet af den tidligere administrations regulering-gennem-håndhævelse-kampagne og ‘Operation Chokepoint 2.0,'” tilføjede han.
Project Crypto: Vejen til centralisering
SEC præsenterer Project Crypto som en måde at gøre finansmarkederne mere effektive og sikrere, men Shadid ser det som en form for centralisering, der underminerer de grundlæggende principper for decentraliseret finans (DeFi). “I 2027,” siger han, “vil det, vi kalder DeFi, være umuligt at skelne fra traditionel finans.” DeFi blev skabt for at eliminere ineffektivheden i den ældre finans. Enhver med en smartphone og en internetforbindelse kunne låne, låne, handle eller tjene afkast på tokens uden at have brug for en bankkonto eller en mægler. For tidlige adoptere var dette mere end blot finansiel innovation: det var en ideologisk erklæring om adgang, lighed og autonomi. Men efterhånden som kryptovalutaer fik mainstream-accept, begyndte tingene at ændre sig. Børser blev velhavende virksomheder, venturefirmaer pumpede penge ind i kryptostartups, og de “tillidsløse” systemer fra gamle dage blev i stigende grad afhængige af admin-nøgler, token-afstemninger og andre mekanismer for centraliseret kontrol. Shadid frygter, at Project Crypto vil accelerere dette skift og siger:
Da han blev spurgt, hvilke dele af SEC’s initiativ der udgør de største risici, pegede O.xyz-grundlæggeren på tre områder: Reguleringens klarhed er et tveægget sværd. Hvis regulatorer sætter scenen for centralisering, spiller industrien selv en ikke ubetydelig rolle i at muliggøre det. Fra venturekapitalfirmaer til store børser siger Shadid, at lokket af profit har undermineret DeFi’s oprindelige filosofi. “Involveringen af store penge i et projekt skæver ofte teamets prioriteter. Mange ender måske med at skabe produkter, der henvender sig til investorer og bestyrelser i stedet for at bygge åbne systemer,” sagde han.
Shadid er ikke helt dyster. Han mener, at Project Crypto stadig kan levere reelle fordele for både udviklere og brugere og fortalte Cryptonews:
I årenes løb har iværksættere bygget produkter i en tåge af juridisk usikkerhed, usikre på, hvilke tokens der kunne blive mærket som værdipapirer eller komme i konflikt med SEC’s forældede regler. I den forstand var reguleringsklarhed længe ventet, sagde Shadid. Ifølge io.net-grundlæggeren ligger risikoen ikke i eksistensen af regler, men i deres udførelse, især gennem såkaldt ‘programmérbar overholdelse.’ I modsætning til traditionelle reguleringer, hvor undersøgelser, høringer og appeller giver plads til menneskelig fortolkning, efterlader blockchain-baseret overholdelse ikke plads til kontekst. Smarte kontrakter håndhæver regler i realtid og uden undtagelse. For eksempel kan en tegnebog, der er flaget som mistænkelig, blive forhindret i at handle, før ejeren overhovedet ved hvorfor. Shadid er bekymret for, at et sådant system kan være mere farligt end de menneskelige bureaukratier, som decentraliseret finans skulle forbedre.
At holde algoritmer ansvarlige
Hvem holder øje med algoritmerne, hvis de er de nye vagter i DeFi? Ifølge Shadid er gennemsigtighed og governance nøglen. Han hævder, at open-source kode, hyppige revisioner og offentlig debat skal understøtte ethvert system, der hævder at være decentraliseret, som SEC’s Project Crypto. “Folk skal se koden, forstå hvad den gør, og vide, hvornår den ændrer sig,” sagde han. “Der bør ikke være nogen skjult logik eller sorte bokse.” Brugerens kontrol er lige så vigtig. Uden samfundsdeltagelse kan selv gennemsigtige systemer blive autoritære. “Vi har brug for reel kontrol over disse teknologier,” tilføjede han. “Der skal være åben governance…” Uden at ignorere risiciene sagde Shadid, at almindelige kryptobrugere stadig har en vis magt til at modstå centralisering. “De skal stemme med deres penge,” sagde han. “Vælg platforme, der respekterer deres frihed og ikke kræver login eller indsamler personlige oplysninger.” Brugere bør også stille spørgsmål og nægte at acceptere “polerede” branding eller “store navne” som bevis på, at et projekt er sikkert. “Jo mere almindelige brugere ved, jo sværere vil det være for nogen at omskrive reglerne i mørket,” sagde Shadid. “Magt holdes i skak, når folk er opmærksomme.”
